Gründe für ein Rohstoff-Investment

Die Rohstoffbaisse in den 1980er- und 1990er-Jahren führte zu deutlich reduzierten Kapazitäten z.B. wurden auf der ganzen Welt in den letzten 20 Jahren keine neuen Minen eröffnet. Seit 35 Jahren ist kein bedeutendes neues Ölvorkommen mehr entdeckt worden. Die Ölproduktion in den USA hatte 1970 ihren Höhepunkt und geht seither zurück, die Ölproduktion in der Nordsee geht seit 1999 zurück. Weshalb eine Öl Beteiligung mit der Spekulation auf weiter sinkende Prouktionskapazitäten und steigende Preise zu überlegen ist. Die Organisation Erdöl exportierender Länder (OPEC) setzt auf der Grundlage der Ölreserven für jedes Land Förderquoten fest und schafft so einen Anreiz die Reserven zu hoch anzusetzen. Beim Erdgas sind die leicht zugänglichen Vorräte schon ausgeschöpft und neue Lagerstätten liegen tiefer, sind schwerer zugänglich. Teilweise fehlen z.B. in Kanada und Alaska die nötigen Pipelines zum Transport. Häufig scheitern Erdgasexplorationen an Umweltschutz und Sicherheitsauflagen, da Erdgas hochexplosiv ist.

Dies alles führt zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage und damit zu steigenden Preisen.

Das Wirtschaftswachstum in Asien mit seinen bevölkerungsreichen Ländern wirkt sich unmittelbar auf die Nachfrage nach Rohstoffen aus. Vor allem China ist zu einem bedeutendem Importeur von Öl, Eisenerz, Kupfer und Aluminium geworden. Rostoffe bedeuten eine Diversifikation zu Aktien, da in den letzten 150 Jahren die Rohstoffpreise eine negative Korrelation zu Aktien aufweisen. Rohstoffpreise können nicht auf Null fallen, es sind greifbare Vermögensgegenstände, die immer einen Wert haben und sie können auch steigen, wenn die Wirtschaft in eine Krise gerät.

Die Investition in Rohstoff-Aktien ist nicht unbedingt eine Alternative, um am Rohstoffwachstum teilzuhaben, denn Aktien sind häufig vom Management der einzelnen Firma, als auch von der allgemeinen Stimmung am Aktienmarkt stark beieinflusst, so dass sich z.B. in den 1970er Jahren zwar die Erdölpreise stark nach oben entwickelten, doch gleichzeitig eine Baisse am Aktienmarkt der positiven Kursentwicklung vieler Ölfirmen entgegenwirkte. D.h. der Preis des von einem Unternehmen produziertn Rohstoffs kann steigen, doch seine Aktien stagnieren ebenso wie der Gesamtmarkt.

Welche Fragen sind zu stellen, bei der Beurteilung in ein Rohstoff-Investment?

• Was ist der wichtigste Verwendungszweck dieses Rohstoffs?
• Welche der aktuellen Anwendungen wird weiter bestehen bleiben? d.h. inwieweit lässt sich der Rohstoff kurz bis mittelfristig durch substitutive Stoffe, Materalien ersetzen?